Восшествие Хосроя на парфянский престол (ок. 109 г. н. э.) ознаменовало конец эпохи осторожности. Если его брат и предшественник Пакор II избегал конфликтов с Римом, то Хосрой решил действовать дерзко. Он сместил с армянского трона Аксидара (сына Пакора), который был утвержден Римом, и посадил туда своего ставленника — другого племянника, Партамасира.
Это было прямым нарушением договора 63 года (со времен Нерона), согласно которому царя Армении утверждал Рим. Император Траян, только что покоривший Дакию и жаждавший славы Александра Македонского, получил идеальный повод для войны (Casus belli).
Осенью 113 года, 27 октября, Траян отплыл из Рима на Восток. Хосрой, осознав, что он натворил, попытался урегулировать конфликт. Его послы встретили императора в Афинах с дарами и просьбой признать Партамасира царем. Но Траян, уверенный в своей силе, даже не принял подарки и не удостоил послов ответом. Война была неизбежна.
В начале 114 года Траян прибыл в Антиохию. Собрав огромную армию из ветеранов дакийских войн и восточных легионов (IV Scythica, VI Ferrata, X Fretensis и др.), он двинулся на север. Правители Кавказа, видя мощь Рима, спешили с изъявлениями покорности.
Кульминация армянской кампании произошла в Элегии (к западу от Эрзурума). Партамасир, надеясь на милость, прибыл в римский лагерь. В присутствии легионов он снял диадему и положил её к ногам Траяна, ожидая, что император вернет её, как когда-то Нерон Тиридату. Но Траян холодно заявил: Армения больше не царство, а римская провинция.
Партамасир попытался уехать, но был задержан. В ходе вспыхнувшей стычки римская конница убила несостоявшегося царя. Армения была аннексирована, а Траян принял титул Optimus («Наилучший»).
В 115 году война перекинулась на юг. Римляне заняли Нисибис и Батны, за что Траян получил титул Parthicus («Парфянский»). Положение Хосроя осложнялось тем, что Парфия воевала сама с собой. В Селевкии укрепился его соперник — Вологез II. Эта междоусобица парализовала оборону.
Траян, используя инженерный гений своих легионов, построил флот в лесах Нисибиса и спустил его к Тигру. Адиабена пала и была превращена в провинцию Ассирия. Продвигаясь по Евфрату, римляне прошли мимо легендарной стены Семирамиды и Дура-Европос.
Финал кампании был ошеломляющим: великая столица Ктесифон пала без боя. Хосрой бежал, бросив всё. В руки Траяна попали дочь царя и главная святыня династии — Золотой трон Аршакидов. Римляне праздновали триумф, выпустив монеты с надписью PARTHIA CAPTA («Покоренная Парфия»). Траян спустился по Тигру до самого Персидского залива, где с тоской смотрел на корабли, уходящие в Индию, жалея, что он слишком стар, чтобы повторить путь Александра.
Но победа Рима оказалась пирровой. Зимой 115-116 года, пока Траян находился в Вавилоне, в тылу римлян вспыхнуло грандиозное восстание. Гарнизоны вырезались, города закрывали ворота. Брат Хосроя, Мехердот (Митридат), попытался организовать сопротивление, но погиб, упав с коня. Знамя борьбы подхватил его сын — Санатрук.
Траян ответил жесточайшим террором. Полководец Луций Квиет сжег Эдессу и Нисибис. Селевкия-на-Тигре была предана огню. Иудейское население, поддержавшее парфян, подверглось истреблению.
Понимая, что силой удержать страну невозможно, Траян применил хитрость «разделяй и властвуй». Хосрой отправил на помощь Санатруку своего сына Партамаспата. Римляне тайно встретились с Партамаспатом и убедили его предать кузена. Санатрук был разбит и убит. В Ктесифоне Траян короновал предателя Партамаспата, объявив его царем (REX PARTHIS DATUS — «Царь, данный парфянам»).
Весной 117 года Траян отступал. На его пути стоял город-крепость Хатра в пустыне. Осада Хатры стала символом краха римской экспансии. Дион Кассий писал, что сам бог Солнца защищал город: римлян мучили страшная жара, отсутствие воды и тучи мух, которые садились на еду и питье. Траян лично участвовал в атаке и едва не погиб, когда его кавалерия была рассеяна.
Больной и сломленный неудачей, император снял осаду и ушел в Сирию, где и скончался в августе 117 года.
Смерть Траяна спасла Парфию. Новый император Адриан, будучи прагматиком, понял, что удерживать Восток невозможно. Он отказался от всех завоеваний Траяна: Армения, Месопотамия и Ассирия были оставлены. Граница вернулась на Евфрат.
Марионетка Партамаспат был изгнан парфянами и получил от Рима в утешение лишь маленькую Осроену. Хосрой вернул себе власть. В 123 году Адриан лично прибыл на границу для переговоров. Чтобы закрепить мир, он совершил благородный жест: вернул Хосрою его дочь, захваченную в плен Траяном. Император также обещал вернуть Золотой трон, но, как показывает история, эта реликвия так и осталась в Риме (вероятно, как залог мира).
Хосрой (Ороз) выжил в войне, которая должна была уничтожить Парфию. Он восстановил империю из руин, пережил величайшего римского завоевателя и вернул свою дочь. Однако внутренние распри не прекратились, и борьба с Вологезом II продолжалась до самой его смерти.
После 128-129 года монеты с именем Хосроя перестают чеканиться, что знаменует конец его долгого, полного драматизма правления. Он остался в памяти как царь, который потерял столицу и трон, но сумел вернуть их.
