После смерти шахиншаха Йездегерда II началась междоусобная война за трон между его сыновьями, Ормиздом III и Перозом. Стремясь к власти, Пероз совершил шаг, который имел далеко идущие последствия для Сасанидской империи, он обратился за помощью к эфталитам, могущественным кочевым племенам, которые стремились поставить на иранский престол своего ставленника. С их поддержкой и помощью части знати Пероз одержал победу, а его брат Ормизд был убит.
Вступив на трон, Пероз столкнулся с огромными трудностями. Страну на протяжении семи лет терзала жесточайшая засуха, которая привела к голоду и разрухе. Несмотря на это, правительство проявило мудрость, и были отменены некоторые налоги, открыты государственные амбары, а крупных землевладельцев заставили делиться запасами. После окончания засухи была начата масштабная программа по восстановлению старых и строительству новых городов, хотя для этого приходилось даже занимать деньги у Византийской империи.
Правление Пероза началось с гонений на христиан. Армянский историк Себеос отмечал, что «всякое благоустройство, порядок и терпимость к христианскому учению прекратились». Гнев шаха вызвал католикос Бабой, бывший зороастриец. За неповиновение он был брошен в тюрьму, и Пероз начал преследования, которые, однако, прекратились после заключения мирного договора с Византией.
Отношение Пероза к христианам было сложным. С одной стороны, он преследовал определённые группы, например, монофизитов, и даже казнил католикоса Бабоя в конце своего правления, когда вспыхнуло восстание в Закавказье. С другой стороны, он покровительствовал несторианам, видя в них союзников против Византии, которая отвергла их учение. Он назначил епископа Нисибина Бэр Сэуму главой пограничных войск, что было бы невозможно, если бы он враждебно относился ко всем христианам. Таким образом, Пероз использовал догматические распри христиан для укрепления своей власти, и с тех пор несторианство стало ведущим направлением христианства в Иране и Средней Азии.
Правление Пероза также ознаменовалось преследованиями иудеев. После убийства двумя евреями зороастрийских жрецов в Исфахане Пероз приказал убить половину еврейского населения города, а детей обратить в зороастризм. Масштаб этих репрессий был беспрецедентным.
Большая часть правления Пероза была посвящена войнам с кочевниками. Он окончательно решил «кидаритский вопрос», взяв их столицу в 468 году. Однако после этого Иран оказался лицом к лицу с ещё более грозным врагом в лице эфталитов.
Война с ними была крайне тяжёлой. По одной из легенд, царь эфталитов Ахшунвар заманил армию Пероза в горное ущелье, где персы попали в ловушку. Чтобы избежать полного уничтожения, Пероз был вынужден пойти на унизительные условия, признать главенство эфталитов, отдать им город Талакан и заплатить огромный выкуп, для чего ему пришлось обложить население новыми податями. В качестве залога он даже отдал своего сына Кавада.
Пероз также столкнулся с восстаниями в Закавказье, где в 481-484 годах народы Иберии, Армении и Албании выступили против персидского владычества. Восставшие, возглавляемые иберийским царём Вахтангом Горгасали и армянином Ваханом Мамиконяном, добились некоторых успехов, но в итоге были разбиты.
Несмотря на все неудачи, Пероз не оставил попыток отомстить эфталитам. В 483 году он снова выступил в поход. По преданию, чтобы не нарушать клятву, данную Ахшунвару, он приказал убрать пограничный камень и тащить его перед собой. Эфталиты, зная об этом, выкопали огромный замаскированный ров. Персидская конница, ринувшаяся в атаку, попала в ловушку и была полностью уничтожена. Пероз погиб в битве вместе со многими своими сыновьями, их тела так и не нашли.
Эта катастрофа была беспрецедентной в истории Сасанидской империи. Могущественное государство, которое веками сражалось с Римом, стало данником кочевников. Войны и огромные налоги разорили страну. Правление Пероза, длившееся, по разным источникам, от 24 до 27 лет, стало одним из самых сложных и трагичных периодов в истории Сасанидов, но при этом показало их способность выживать в условиях тяжелейшего кризиса.
